中海集运(2866) 06年6月底止半年业绩，营业额虽有温和升幅3.5%至139.7亿元(人民币、下同)，不过纯利却大幅下挫96.1%至8283万元，无疑是有改善空间。集团盈利贡献未如理想，主要是期内受累于巿场忧虑环球货船运力供大于求，而令运费收入出现受压情况，加上燃油价格上涨及港口作业费上升，故抵销了集团续有新船下水，上半年度整体运载能力上升，集装箱数量增加20.6%至264.5万个TEU之正面影响。
不过随着去年第二季开始，集团主要航线运价已趋稳定，并积极拓展多条新航线例如远东—中东—美西航线，加上锁定部分燃油成本，故下半年度的经营环境应已改善不少。
国际航运市场运费反弹
事实上，虽然至今国际油价仍处高位，但走势已趋稳定，少了早前常见的大上大落，无疑有利控制燃油运输成本的对冲活动。
从集团去年第三季营运数据来看，整体货运量按季录得19.4%增长，而按总收入计，亦录得9%升幅至84.7亿元，增长幅度更较去年上半年度为快，相信在进一步加强成本控制后，应可提升边际利润水平以及全年纯利表现。
近期多家航运股股价上涨，应是与国际航运巿场运费反弹有关，例如今年初远东船公会便调高了亚洲往欧洲集装箱运费，以及中国对外进出口贸易持续增长，对运力需求所带来的刺激。中海集运预测巿盈率9.4倍，在本地的航运股中，估值无疑是相对落后，故此在同业中亦有不俗的吸引力。
技术上，股份于3元水平作巩固后，现时股价可再呈突破，建议3.05元买入，目标3.4元，穿2.95元可作短线止蚀。笔者未有此股。
|
