新濠国际（0200.HK）昨日正式与澳洲PBL（Publishing and Broadcasting Limited）合作向永利度假村购入澳门最后一个博彩业经营牌照（赌牌），澳门在2002年打破延续60多年的垄断而发放的三张牌照，至今均一分为二。与此同时，一直占据澳门博彩业龙头地位的澳门博彩则正进入上市冲刺，预计第二季度上市筹资140亿港元，似要大展拳脚。澳门博彩业竞争剑拔弩张，风雨欲来。
新濠70亿“自立门户”
新濠国际此次与PBL合作购入经营牌照，斥资共9亿美元，约70亿港元，新濠占四成权益。目前该项收购正待澳门特区政府审批。如获通过，新濠及PBL的合资公司将成为澳门第六个，也将是最后一个牌照的持有人。
新濠董事总经理何猷龙表示，“此次收购赌牌，将有助于联营企业新濠博亚更灵活地规划和落实未来的发展项目”。
根据相关协议，该牌照将首先以PBL全资附属公司购入，然后再将此子公司40％的股权出售给新濠，即双方以合资公司的形式持有赌牌。该赌牌期限至2022年止，为期16年。
同时，新濠和PBL亦修订双方长期以来的合作条款，以往新濠占澳门合资赌场的60％股权，PBL则占澳门以外的亚洲区赌场的60％股权，修订后，在澳门及澳门以外的亚洲赌场，双方的权益均各占50％。
新濠以往只是发展设有赌场的酒店，然后将赌场租给持牌人经营，因而只能赚取“租金”收益，经营赌场也是使用澳门博彩的牌照。此次购入赌牌自立门户，便可以自主开设赌场。高盛日前指出，新濠及PBL的举动对于公司长远有利，并正考虑提高新濠的投资评级，由“与大市同步”提高至“跑赢大市”，该股昨日股价也大幅飙升26.4％。
“赌牌”由三变六
随着新濠拿下最后一张赌牌，澳门博彩业的竞争主体已由三变六。
2002年，澳门特区政府批出三张赌牌，分别由何鸿燊持有的澳门博彩、吕志和家族的银河娱乐（0027.HK）与金沙的合营公司、以及在美国上市的永利度假村夺得，由此打破了澳门博彩业60多年来独家经营的局面。
此后，银河和金沙决定各自发展，于是向澳门政府申请将赌牌一拆为二并获通过，由银河持有一个主牌，再向金沙发放一个副牌。除名称外，主牌和副牌的权益和责任均一致，持牌人可各自独立经营赌场。
此例一开，澳门政府遂容许每个财团将赌牌“转批一次”。澳门博彩已于去年分拆赌牌给何超琼（何鸿燊女儿）与美国赌股美高梅（MGM）的合资公司，永利是最后一个行使转批权的财团，澳门赌牌也由此变为六个。不过澳门特区政府已经强调，不会再容许有新赌牌出现。
随着新濠“自立门户”，该公司与澳门博彩的关系则由合作伙伴变为竞争对手。市场人士认为，随着赌牌数目增多，澳门博彩市场的竞争势必再度加剧。
不过在目前六个赌牌中，何鸿燊家族仍然占据了半壁江山，一个由何鸿燊控制的澳门博彩持有，一个由其女儿何超琼持有50%股权，另外一个则由其儿子何猷龙负责经营的新濠发展持有40％股权。
澳博力捍龙头
同时为澳门博彩和新濠国际主席的何鸿燊日前表示，对于新濠获得赌牌感到高兴，并认为有竞争才有进步，而澳门博彩上市事宜则正等待有关方面意见，会尽快成事。
虽然目前澳门博彩的市场占有率达75％左右，但证券界人士预期，随着越来越多的竞争对手出现，其市场占有率必然下跌。公司未来增长，还大部分将取决于针对大众市场的赌场竞争能力是否优于同业，从而争取较高的市场占有率。
投行界人士认为，澳门博彩估计会赶在激烈竞争局面出现之前上市，以利于夯实其龙头地位。由于今年下半年至2008年将有多家大型赌场涌现，其上市日程也日益迫近。而据香港消息人士透露，何鸿燊旗下澳门博彩拟于本月中旬向香港联交所提交上市申请并在第二季度上市，预计筹集资金100至140亿港元。
据了解，澳门博彩上市发行股份约占总股本的20％，如果超额配售权获行使，该公司最多可出售三成股权，筹集资金则可增加至近200亿港元。以公司市值650亿港元计算，澳门博彩将以13倍市盈率上市。
澳门博彩去年息税前收益约50亿港元，较2004年增长约20％。投行人士称，该公司旗下所有博彩业务均将注入上市公司内。此次筹集资金所得，将主要用于澳门赌牌批给合同内承诺的投资，以及提升改善现有赌场的环境和设备。根据赌牌批给合同，澳门博彩须于2009年前共投资47.37亿澳门币，以兴建渔人码头、十六号码头及扩充葡京酒店和娱乐场项目，并须分别于2007年6月、12月及2008年6月竣工向公众开放。不过，由于渔人码头的投资已经接近完成，因此资金将主要用于发展十六号码头及新葡京项目。
蛋糕做大比肩美国赌城
澳门正式放开赌权后，虽然“赌王”何鸿燊垄断澳门博彩的时代终结，但由于吸引了世界级的赌业巨子，澳门博彩业务出现急速膨胀，赌场生意大幅增长，甚至超过了美国赌城拉斯维加斯。澳门博彩也成为受益的赢家。福布斯公布的资料显示，澳博去年的盈利达374.4亿港元，其中单是来自葡京娱乐场的收入便达273亿港元。赌王何鸿燊在二月份出炉的福布斯大中华区富豪排名中以507亿港元跻身第四，身价大涨。
随着各赌牌持有人纷纷在澳门大举投资，整个澳门博彩业蛋糕正越做越大。澳门特区政府最近公布的数据显示，今年1月，政府博彩税收为15.1亿澳门元，同比增长了12.9％，占今年1月财政总收入的78.8％。按博彩税率为35％计算，1月份澳门博彩业的总收入约为43.2亿澳门元。据业内人士介绍，博彩业急速扩张甚至到了人才短缺的地步，以致大量银行职员流入博彩业，去年银行员工的流失率就高达15％至20％。
博彩业务迅猛增长也带动了澳门经济总量攀升。数据显示，2004年澳门的本地生产总值（GDP）达107亿美元，增长率高达28％。在最近英国《金融时报》集团旗下《外国直接投资》首次推出的“2005至2006年度亚洲最佳展望城市”评选中，澳门也因此获选“最具经济发展潜力城市”。
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